La volatilidad, su cálculo y su incidencia en los precios de los derivados

Abstract

Si por definición llamamos derivados a las operaciones cuyo precio o prima deriva del precio del bien subyacente, entonces la volatilidad del mismo debe tener alguna relación con la determinación del precio de los contratos de futuro o derivados. Este trabajo intenta encontrar alguna relación entre las volatilidades, las volatilidades implícitas, las volatilidades estimadas y como se pueden ajustar los precios teóricos de los contratos de futuro con variaciones a la fórmula clásica de Black and Scholes. Utilizando como caso de estudio la acción Tenaris, los resultados muestran que las primas calculadas con modelos no lineales permiten establecer precios máximos que podrían cobrar el mercado por dichas primas en caso de euforia en los precios del bien subyacente. Por otra parte el mercado no convalida rápidamente grandes subas de los precios del bien subyacente fijando volatilidades implícitas nulas en estos casos.