Repensando La Limitación De La Responsabilidad De Los Accionistas De Las Sociedades Anónimas.

Abstract

El régimen de responsabilidad limitada de los accionistas de las sociedades anónimas presenta importantes problemas de eficiencia y de justicia que nos llevan a sostener la necesidad de una reforma. En efecto, tal limitación incentiva la infracapitalización o sobrecapitalización de las sociedades, ya que genera una situación de exposición asimétrica de los accionistas a las pérdidas, en la cual éstos se apropian de la totalidad de los beneficios de la actividad de la compañía, pero sólo se hacen cargo de algunos de sus riesgos, externalizando parte de éstos hacia las víctimas. Tal situación aparece como una injusta excepción a la regla general de que quien causa un daño debe repararlo. Por ello, creemos que resulta necesario modificar el régimen vigente, implantando la responsabilidad ilimitada y a pro rata entre los accionistas de las sociedades anónimas por las deudas que excedan los activos netos de éstas. Consideramos que éstos deberían enfrentar tal posibilidad tanto por deudas de origen extracontractual, como por aquellas derivadas de los contratos celebrados por la sociedad. Creemos que ésta solución, no sería incompatible con el régimen de mercado existente y a largo plazo generaría una baja del valor del crédito de las empresas, y el desenvolvimiento de un importante mercado de seguros. El cambio propuesto es -sin duda-, muy profundo, y muchos y muy importantes serían los problemas a resolver a fin de instrumentarlo. Esperamos abrir una puerta a la discusión.